四季度汽车行业基金重仓比例4.45%，环比下滑0.12pct，和汽车股市值占A股总市值的比例相比较，2023Q4整体超配0.52%，2023Q3超配0.78%，超配比例环比下滑0.25pct。分子行业来看，2023Q4乘用车配置比例为1.54%，环比增加0.05pct；商用车配置比例为0.30%，环比增加0.04pct，汽车零部件配置比例为2.47%，环比下滑0.14pct，汽车销售服务配置比例为0.01%，环比持平，摩托车与其他配置比例为0.14%，环比下降0.08pct。

  四季度汽车行业基金重仓前十五大标的分别为：拓普集团、长安汽车、比亚迪、伯特利、长城汽车、新泉股份、德赛西威、赛力斯、福耀玻璃、小鹏汽车、潍柴动力、理想汽车、星宇股份、江淮汽车、科博达。与三季度相比，拓普集团上升至第一名，春风动力、保隆科技、继峰股份、爱柯迪、旭升集团掉出前十五，小鹏汽车、潍柴动力、理想汽车、江淮汽车、科博达进入前十五。

  从配置资金看，截至2023年12月29日，汽车沪深港通持有股市值为892亿元，受行业及市场因素影响，相比2023年三季度的906亿元会降低，持股票比例从6.55%下滑至6.44%。截至2023年12月29日，从汽车行业沪深港股通持股票比例排名前十标的来看，宇通客车、福耀玻璃、华域汽车、比亚迪等是细分行业的龙头，其ROE均处于较高的水平，拓普集团、潍柴动力等则是业绩增速较高的企业。

  电动智能化趋势持续深入，2024年有望稳健增长。整车方面，智能加速，看好技术领先+销量兑现车企，推荐长安汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪等。零部件的成长核心在于创新，智能化+机器人开启新成长，推荐伯特利、保隆科技、星宇股份、华阳集团、光峰科技、经纬恒润、德赛西威、科博达、继峰股份、拓普集团、新泉股份、银轮股份、凌云股份、华域汽车、福耀玻璃、森麒麟，建议关注电连技术。商用车出口稳定增长，估值处于历史低位，推荐潍柴动力、中国重汽、宇通客车。

  风险提示：下游消费需求没有到达预期、原材料成本大幅度上升挤压企业纯收入能力，汽车出口增速不及预期。

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  随着国内企业大排量摩托车的产品力慢慢地加强，海外渠道持续完善，大排量摩托车出口量有望持续增长。

  集中式风电、光伏发电企业超过等效上网电量的电量参与市场化交易，集中式风电发电企业等效利用小时数为800小时，集中式光伏发电企业等效利用小时数为500小时。

  23年12月数据超预期，维持24年进口存在降速判断。12月进口煤数据高于市场预期，超预期或与旺季以及进口关税提升前抢运有关。同时，我们也关注到四季度以来海外煤价持续回升，也在降低贸易空间。维持2024年进口降速预期判断。

  乐歌股份已发布23年业绩预告，23Q4利润表现优秀，并表示中大件海外仓增长迅速，进一步印证家居外销景气度，外销企业短期业绩可期。

  2023年12月PSL当月新增3500亿，2024年上半年有望产生实物工作量。城中村建设有望扩围，需要更加多项目资本金支持，鼓励金融机构全力支持重大基础设施、城中村改造、三大工程建设，有助于盘活更多资金和资产，从而拉动房地产销售和投资。

  展望2024年，我们大家都认为轻工制造领域出海企业经营有望拐点向上，内销市场仍需静待整体消费环境复苏，各细分赛道中积极变革精修内功的企业有望持续获得发展先机，实现卓越发展。

  目前，原油仍然是日本最大的一次能源来源，尽管其在能源消耗总量中的份额已从1970年代的约80%下降到2022年的37%。