过去一周（2023.02.13-2023.02.17），申万汽车行业下跌-1.92%，表现弱于大盘，所有一级行业中涨跌幅排名第18。分子板块看，摩托车及其他涨幅最大，乘用车跌幅最大。摩托车及其他上涨1.33%，商用车上涨1.12%，汽车服务下跌1.44%，汽车零部件下跌2.02%，乘用车下跌2.81%。

  核心观点&数据国内市场：受燃油车免购置税、新能源汽车补贴政策退出，叠加年底冲量和春节因素影响，据中汽协数据，2023年1月国内汽车销量164.9万辆，环比-35.5%，同比-35%。其中，国内新能源汽车销量40.8万辆，同比-6.3%，环比-49.9%，渗透率为24.7%。我国汽车出口量持续增长。据中汽协数据，2023年1月中国汽车出口30.1万辆，同比+30%；其中，乘用车出口25万辆，同比+36%。新能源汽车出口8.3万辆，同比+48%。

  海外主要市场：1）欧洲市场：本周欧洲议会通过《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》，协议目标2035年在欧盟27国范围内停售新的燃油轿车和小货车，欧洲新能源车市场长期向好趋势不变。受传统季节性淡季以及部分国家激发鼓励措施削减与需求透支的影响，据各国车协数据，欧洲七国2023年1月电动车销量合计10.4万辆，同比-9%，环比-70%；合计渗透率为20%，同比基本持平。

  2）美国市场：本周拜登政府发布新规，要求联邦政府资助的电动汽车充电桩必须在美国生产，且从2024年7月起55%的充电桩成本需要来自美国零部件，并要求特斯拉将向其他汽车型号开放充电服务。新规有望更好推动美国充电基础设施建设，加速美国电动车销量增长与渗透率提升。据Marklies，2023年1月，美国新能源汽车销量10.2万辆，同比+65%；渗透率为9.6%，同比+3.6pct。

  原材料价格：整体较历史高位呈现回落趋势，短期部分原材料价格略有小幅上涨。

  投资建议2022年7月开始汽车板块震荡下行，我们大家都认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。我们预计2023年汽车需求向上，其中新能源车保持30%以上增速。我们持续看好汽车产业链。

  1）整车端，重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪，建议关注长城汽车；2）零部件端，重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。

  风险提示新车型上市没有到达预期、产业政策没有到达预期、供应链配套没有到达预期、零部件市场之间的竞争激烈化

  证券之星估值分析提示比亚迪盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示永贵电器盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示博俊科技盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示国新能源盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示长城汽车盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示保隆科技盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示文灿股份盈利能力比较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示沪光股份盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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